|
katanic97 (OP)
|
 |
April 30, 2025, 04:24:12 PM
Last edit: April 30, 2025, 08:34:01 PM by katanic97 |
|
Autor: fillipponeOriginalna tema Everything you wanted to know about BTC options but were afraid to ask!
Opcije na Bitkoin su do sada bile dostupne samo velikim igracima i to na vrlo specifičnim berzama poput Deribit-a, ali kada Bakkt i CME dve glavne tradicionalne berze za trgovinu Bitkoinom otvore ove proizvode svojim klijentima, trgovanje opcijama na Bitkoin će postati daleko pristupačnije. Zapravo, trgovanje opcijama na Bakkt-u je dostupno od 9. decembra, dok će CME lansirati sličan proizvod kasnije ovog meseca, tačnije od 13. januara. Opcije su komplikovan instrument za trgovinu. Ovo vai za tradicionalna trita, ali jo vie za divlje trite poput Bitkoina. U ovoj temi pokuaću da dam nekoliko teorijskih i praktičnih smernica o tome kako razumeti, proceniti i koristiti opcije. Počeću objanjenjem ta je opcija, detaljno ću objasniti sve njene karakteristike i ta one znače za investitora. Zatim ću ukratko objasniti kako se opcije određuju cenovno. Neću ulaziti u detalje matematičkih modela koji se koriste za procenu opcija, jer bi to zahtevalo napredno znanje iz diferencijalnog računa koje većina ne eli da slua. Pokuaću da objasnim koji faktori utiču na cenu opcije i kako ih tumačiti. Takođe ću pokuati da razjasnim neke uobičajene zablude o opcijama. Na kraju, objasniću nekoliko uobičajenih strategija za korićenje opcija u trgovanju.Nita previe komplikovano, samo nekoliko primera kako se opcije mogu koristiti u zavisnosti od investicionog cilja bilo da je u pitanju razmatranje ili zatiti od rizika.
INDEKS
ta je opcijaOpcija je ugovor koji daje vlasniku pravo, ali ne i obavezu, da trguje određenom imovinom pre datuma isteka ugovora. Opcija koja daje pravo da se kupi osnovna imovina naziva se call opcija.. Opcija koja daje pravo da se proda osnovna imovina naziva se put opcija. Cena po kojoj se trgovina moe izvriti zove se "izvrna " cena. Kada opcija bude iskorićena, kaemo da je "realizovana", a ako se ne iskoristi do isteka, ona jednostavno "propada". Ako opcija moe biti realizovana samo na datum isteka, to je evropska opcija,a ako moe biti realizovana u bilo kom trenutku pre isteka, to je američka opcija. Cena koju kupac plaća prodavcu (autoru opcije) naziva se premija. Ako je trina cena iznad izvrne cene, call opcija se naziva "u novcu" (in the money), jer bi u slučaju američkog izvrenja mogla da se iskoristi sa profitom. U suprotnom, call opcija se naziva "izvan novca" (out the money). Ako je trina cena ispod izvrne cene put opcije, put opcija se naziva "u novcu", jer bi u slučaju američkog izvrenja mogla da se iskoristi sa profitom. U suprotnom, put opcija se naziva "izvan novca" . Za jednu konkretnu izvrnu cenu, samo jedna vrsta opcije moe biti u novcu ili call ili put. Na primer, za izvrnu cenu od $10.000, ako je trina cena Bitkoina $9.000, call opcije su "izvan novca", a put opcije su "u novcu" Na dan isteka, ako opcija generie isporuku osnovne imovine, to se naziva fizička isporuka. Mnoge robne i finansijske opcije se isporučuju fizički. Alternativno, opcija moe da isplati samo novčani ekvivalent profita: tada opcija "u novcu" isporučuje kupcu novac jednak razlici između trine cene i strike cene (kod call opcije), ili obrnuto kod put opcije. Takva opcija se zove gotovinski poravnata. U slučaju Bitkoin opcija, konkretno opcija na BTC terminske ugovore koje nudi Bakkt, opcija se fizički regulie: na dan isteka opcije, u novcu opcija generie odgovarajući poloaj u osnovnom terminskom ugovoru. Jedina specifičnost je to, kao i kod mnogih opcija na robu, opcija ističe nekoliko dana pre nego to ističe terminski ugovor, pa vlasnik opcije koja je u novcu ima mogućnost da zatvori poziciju u terminskom ugovoru pre stvarne isporuke osnovne imovine tog ugovora (opcija ima terminski ugovor kao osnovnu imovinu, a terminski ugovor ima Bitcoin kao osnovnu imovinu). Zbog toga ste verovatno čuli marketinke tvrdnje poput Bakkt opcije vam omogućavaju da izaberete tip isporuke: fizičku ili u gotovini. Pre nego to matematički analiziramo kako se određuje cena opcije, hajde da najpre intuitivno sagledamo ta sve utiče na njenu cenu. STRAJK (izvrna cena): Prva ključna stavka kod određivanja cene opcije je izvrsna cena.
Razlika između trine cene i strike cene daje prvi nagovetaj vrednosti opcije.
to je opcija vie in-the-money, to je njena vrednost veća.
Ako je opcija "u novcu", ima unutranju vrednost (razliku između trine i izvrsne cene).
Ako je "izvan novca", unutranja vrednost je nula.
Unutranja vrednost predstavlja minimum koji opcija moe da vredi. Ako bi bila nia, mogla bi se sagledati: kupiti jeftino i odmah iskoristiti za profit.
Ako BTC trguje na $7.000:
"call"sa izvrsnom cenom od $5.000 ima unutranju vrednost vrednost od $2.000 "call" sa izvrsnom cenom od $10.000 je bez unutranje vrednosti (vrednost = 0)
Naravno, unutranja vrednost je samo jedan deo u određivanju cene opcije: na cenu opcije utiču i druge promenljive, pri čemu svaka od njih dodaje dodatnu vrednost uz unutranju vrednost, to zajedno čini konačnu cenu opcije.
VREME DO ISTEKA: Drugi najvaniji element pri određivanju cene opcije je vreme do isteka: to je dui period do isteka, opcija je skuplja. Ako uporedimo dve opcije sa svim istim karakteristikama osim datuma izvrenja, ona čiji je datum izvrenja dalji u budućnosti imaće viu cenu.
VOLATILONST: to je veća volatilnost osnovne imovine, to je veća i vrednost opcije. Ovde objanjenje postaje malo sloenije. Naime, glavni razlog nije samo to to veća volatilnost povećava ansu da opcija postane "u novcu". Videćemo kasnije zato je to vano za sada imaj na umu da to nije očigledno. Kupac opcije ne ostvaruje dobit samo zato to opcija zavri u novcu. Zapravo, ne ostvaruje dobit samo ako se to desi. Kupac opcije ima korist već samim tim to se osnovna imovina pomera (odnosno, to je volatilna), gledano iz perspektive neutralne prema riziku dakle, bez potrebe da "zarađuje" isključivo kada opcija zavri u novcu.
Hajde da pogledamo primer:
Kupujemo call opciju na BTCUSD, sa izvrnom cenom od 8.000 dolara, koja ističe u junu 2020.
Ova strategija se zove "kupovina kol opcije" zato sto kupovina necege se naziva""long"" u finansijskom argonu
Premija za ovu opciju iznosi 1.350 USD, i mora se platiti odmah ("unapred")"uprofnt", (opet u finansijskom argonu).
Brzo prelazimo do isteka opcije.
Ishodi nae opcije zavise od konačne cene Bitkoina:
Ako je BTCUSD ispod 8.000 USD, opcija se naputa, ističe i postaje bezvredna.
Ako je BTCUSD iznad 8.000 USD, opcija se ostvaruje, a dobitak se izračunava kao razlika (pozitivna) između BTCUSD i izvrne cene.
U formalnijim terminima, dobitak od call opcije je sledeći:
"Call=max(0;Spot-Strike)"
Konačni dobitak strategije biće sledeći:
Napomena: Ovaj grafikon uzima u obzir da smo platili premiju od 1.350 USD unapred; premija mora biti plaćena u svakom scenariju: ako opcija istekne bezvredno, P&L (Profit i Gubitak) strategije je negativan i jednak plaćenoj premiji, dok je u suprotnom jednak dobitku od opcije umanjenom za plaćenu premiju.
Napomena: P&L počinje da raste na nivou izvrne cene, 8.000 USD u ovom slučaju, ali tačno se izjednačava sa nultim rezultatom na viem nivou, koji je jednak izvrnoj ceni + plaćenoj premiji, ili 9.350 USD u ovom primeru.
Pogledajmo isto za put opciju.
Kupujemo put opciju na BTCUSD, sa izvrnom cenom od 6.000 USD, koja ističe u junu 2020. godine.
Strategija se nazivalong put.
Premija za ovu opciju je 732 USD, moramo je platiti"upfront".
Brzo prelazimo do isteka opcije.
Ishodi nae opcije zavise od konačne cene Bitkoina:
Ako je BTCUSD iznad 6.000 USD, opcija se naputa, ističe i postaje bezvredna.
Ako je BTCUSD ispod 6.000 USD, opcija se ostvaruje, a dobitak se izračunava kao razlika (pozitivna) između izvrne cene i BTCUSD.
U formalnijim terminima, dobitak od put opcije je sledeći:
"Put=max(0;Strike-Spot)"
Konačni dobitak strategije biće sledeći:
Grafikon izgleda poznato, jer ima simetričan dobitak kao kod call opcije.
Napomena: Ovaj grafikon uzima u obzir da smo platili premiju od 732 USD unapred, premija mora biti plaćena u svakom scenariju: ako opcija istekne i postane bezvredna, P&G strategije je negativan i jednak plaćenoj premiji, u suprotnom je jednak dobitku od opcije umanjenom za plaćenu premiju.
Napomena: P&G počinje da raste na nivou izvrne cene, 6.000 USD u ovom slučaju, ali se izjednačava na niem nivou, koji je jednak izvrnoj ceni - premiji plaćenoj, odnosno 5.267 USD u ovom primeru.
Pogledajmo berzu opcija i potraimo potvrde.
Svi primeri su sa Deribita, koji je jedini iroko dostupan izvor za cene opcija: kreiranje naloga je jednostavno i ne zahteva KYC. Ako ste zainteresovani da to uradite u obrazovne svrhe. Naravno, standardne odredbe se primenjuju i nisam na bilo koji način povezan sa tom berzom.
Ako izaberemo BTC opcije, a zatim 26. jun 2020. godine, naći ćemo ekran poput sledećeg:
(kliknite na sliku da bi ste je uvelićali.)
Ova stranica se odnosi na opcije koje dospevaju 26. juna 2020. godine. Sredinji sivi kolona prikazuje nivoe izvrnih cena. Opcije u istom redu dele istu izvrnu cenu. S leva od te kolone nalaze se call opcije za svaku izvrnu cenu, dok su put opcije sa desne strane. Cena ponude je cena po kojoj drugi učesnici ele da kupe opcije, tj. cena po kojoj morate prodati ako elite da ih prodate. Cena tranje je cena po kojoj drugi učesnici ele da prodaju opcije, tj. cena koju morate platiti ako elite da ih kupite. Svaka cena ponude i tranje ima odgovarajući nivo implicitne volatilnosti, to je nivo volatilnosti koji, ako se unese u model, daje prethodno pomenutu cenu. Zbog toga su u kontekstu opcija, volatilnost i cena povezani pojmovi.
Kao to smo videli ranije, primetili smo da call opcije imaju opadajuću cenu kako izvrna cena raste: call opcija sa izvrnom cenom od 6,000 USD ima srednju cenu (prosečnu između cene ponude i cene tranje) od 0.29725 BTC, dok call opcija sa izvrnom cenom od 10,000 USD ima srednju cenu od 0.11275 BTC. Suprotno tome, kod put opcija nia izvrna cena nosi nie premije. Put opcija sa izvrnom cenom od 10,000 USD ima cenu od 0.46075 BTC, dok put opcija sa izvrnom cenom od 6,000 USD ima srednju cenu od 0.09725 BTC. Takođe, moemo primetiti da, kada gledamo opcije sa duim rokom dospeća, svaka opcija ima veću vrednost: call opcija sa izvrnom cenom od 10,000 USD koja dospevaju u septembru ima vrednost od 0.16775 BTC, dok ista opcija koja dospevaju u junu ima vrednost od 0.11275 BTC. Put opcija sa izvrnom cenom od 6,000 USD ima vrednost od 0.13175 BTC, dok ista opcija sa rokom dospeća u junu ima vrednost od 0.09725 BTC.
Ako unesemo podatke koje pronađemo na toj stranici u kalkulator opcija, moemo ponovo izračunati cenu opcije. Ako pokuamo da ponovo izračunamo cenu call opcije sa izvrnom cenom od 8,000 USD, unoseći 0% kao kamatnu stopu (BTC je imovina koja ne donosi dividende) i tačne informacije o izvrnoj ceni, osnovnoj imovini i implikovanoj volatilnosti, dobićemo (gotovo) tačnu vrednost koju imamo na Deribitu:
Brojevi ispod cene opcije su "grčki brojevi" ili osetljivosti cene opcije na njihove različite komponente:
DELTA: To je osjetljivost cijene opcije na cijenu osnovnog sredstva: ako osnovno sredstvo poraste za 1 USD, cijena opcije raste za 0,55 USD.
GAMMA: To je osjetljivost drugog reda cijene opcije na cijenu osnovnog sredstva: ako osnovno sredstvo poraste za 1 USD, delta opcije raste za 0% (pretpostavljam da postoji faktor zaokruivanja koji treba uzeti u obzir u ovom kalkulatoru).
VEGA: To je osjetljivost cijene opcije na nivo volatilnosti: ako volatilnost poraste za 1%, cijena opcije raste za 20,54 USD.
THETA: To je osjetljivost cijene opcije na vrijeme: ako prođe 1 dan, cijena opcije opada za 4,39 USD.
RHO: RHO: To je osjetljivost cijene opcije na kamatne stope: ako kamatne stope porastu na 1%, cijena opcije raste za 13,49 USD.
Grčki brojevi opcije povezani su na prilično sloen način, postoji mnogo načina da ih interpretiramo i svi se oni neprestano menjaju u zavisnosti od trita, volatilnosti i vremena do isteka. O knjigama je pisano o tome kako ih obuzdati i koristiti u svoju korist. Mislim da je ovo vrlo kratko objanjenje dovoljno za ovu temu.
Kako odrediti cenu opcije
Razumevanje detalja kako se opcije cene zahteva razumevanje veoma napredne matematike, uključujući stohastički račun, diferencijalni račun, statistiku i druge oblasti.
Ovde elim da vam navedem nekoliko vanih koncepata koje treba da imate na umu kada razmiljate o opcijama i njihovoj vrednosti.
Black i Scholes su osvojili Nobelovu nagradu za svoj model određivanja cene opcija. Njihovo najveće postignuće bilo je to to su pokazali da je moguće odrediti cenu opcije koristeći uslove bez arbitrae. Arbitraa je trgovina u kojoj se ostvaruje profit bez rizika i bez kapitala. Naravno, takve trgovine ne postoje, pa se trita prilagođavaju kako bi izbegla takve situacije. Razmiljanje pod uslovima "bez arbitrae" znači i da nisu uključeni rizici, pa se lična sklonost riziku svakog trgovca moe izostaviti iz računice. To znači da će svaki trgovac na tritu razmiljati koristeći isti "jezik" sveta bez rizika (ako razmiljamo pod uslovima bez arbitrae, moemo zanemariti povezani rizik, pa moemo zanemariti i elju svakog trgovca da preuzme taj rizik). Ovo znači da je cena takvog derivata jedinstvena, bez obzira na sklonost riziku svakog trgovca. Ovo ima vanu posledicu: cena opcije je NEZAVISNA od verovatnoće koju svaki trgovac daje u vezi sa mogućnoću da osnovna imovina zavri "u novcu". Ovo moramo imati na umu: cena opcije automatski ne znači da je scenario u kojem ona zavri "u novcu" verovatniji.
Istorijska volatilnost vs Implikovana volatilnost
Kao to moemo da vidimo, jedini "tei" unos za određivanje cene opcije je volatilnost koja se koristi. Tačan broj koji treba uneti u proračun je očekivana realizovana volatilnost do isteka opcije. Navođenje ovog broja znači navođenje cene opcije (poto su ostali brojevi za određivanje cene opcije deterministički, tj. poznati bez nesigurnosti). Nivo volatilnosti koji se koristi za određivanje cene opcije naziva se implikovana volatilnost, jer je to nivo volatilnosti "implikovan" ponuđenom cenom. Kako se navodi buduća volatilnost? Evo trika trgovine opcijama.
Prva ideja je da se pogleda realizovana volatilnost: posmatranje prolosti moe dati prvi uvid u buduću volatilnost. Naravno, ovo nije uvek tačno, jer postoje mnogi faktori koji mogu promeniti volatilnost u budućnosti. Jedan jednostavan primer, specifičan za Bitkoin opcije, mogao bi biti halving. Ovaj događaj, prema mnogim modelima, mogao bi imati veliki uticaj na cenu bitcoina. Dakle, moemo pretpostaviti da će volatilnost pred podelu nagrade biti niska: bitcoin će se kretati, ali bez velikih varijacija, dok će nakon podele nagrade cena verovatno početi da osciluje vie, zbog veoma različite procene koju S2F model implicira. U ovom slučaju, realizovana volatilnost neće biti dobar pokazatelj za buduću volatilnost: naime, realizovana volatilnost će biti mnogo nia od buduće volatilnosti koja se koristi za određivanje cene opcija sa istekom nakon podela nagrade.
Mnogi sajtovi izračunavaju realizovanu volatilnost Bitkoina: na Deribitu moete dobiti jedan takav podatak.
Izračunavanje istorijske volatilnosti sa različitim vremenskim periodima daje veoma različite rezultate:
Na gornjem grafikonu vidimo cenu Bitcoina (crna linija, leva osa), sa superponiranim različitim proračunima istorijske volatilnosti koristeći različite vremenske periode (uta, crvena i plava linija, desna osa). Volatilnost u kratkom roku moe biti sama po sebi "volatilnija" (da, postoji volatilnost volatilnosti, ali ovo je za naprednu trgovinu opcijama). uta linija predstavlja godinju istorijsku volatilnost proračunatu na osnovu prethodnih 10 trgovinskih dana, i kao to vidimo na gornjem grafikonu, ona osciluje vie, od 180% do ispod 20%. Volatilnost proračunata na osnovu duih vremenskih perioda, kao to je plava linija (proračunata na osnovu poslednjih 30 dana podataka) ili crvena linija (proračunata na osnovu poslednjih 180 dana podataka), je, s druge strane, stabilnija kako produavamo interval za proračun.
Naravno, vie nas zanima usklađivanje, uz napomenu koju smo prethodno objasnili, proračuna istorijske volatilnosti sa vremenom do isteka opcije koju elimo da procenimo.
Implikovana volatilnost se, s druge strane, moe posmatrati na tritima opcija. Ako pogledamo ekran opcija iznad, vidimo nekoliko kolona sa IV (implikovana volatilnost): to je implikovana volatilnost koja odgovara svakoj ponudi. Ako koristimo model na suprotan način, moemo koristiti cenu kao ulaznu vrednost i pronaći volatilnost koja je implikovana tom cenom: to je implikovana volatilnost.
Strategije opcija - Kako koristiti opcije
Opcije su vrlo sloeni instrumenti, a ovde elim da istaknem samo nekoliko njihovih upotreba.
Ovo su najjednostavnije strategije, i sve imaju zajedničku karakteristiku da su "statističke" strategije. To znači da se postavljaju i ostavljaju nepromenjene do isteka opcije. Postoje različite strategije koje se prilagođavaju tokom ivota opcije. To su potpuno drugačiji pristupi i nazivaju se dinamičnim strategijama.
Trgovanje uz zaduzivanje
Scenarijo:
elite da dobijete to veću izloenost Bitkoinu.
Imate veoma jasno trgovačko viđenje.
Niste zainteresovani za gubitak kapitala ako se ovo viđenje ne realizuje.
Strategija:
Iskoristite svoja sredstva da platite premiju za opciju koja je van novca, birajući izvrnu cenu koja optimizuje očekivanu konačnu isplatu.
Primer:
Kupite 1 call opciju sa izvrnom cenom od 7.000 USD, sa istekom u junu po ceni od 0.233 BTC. Alternativno:
Kupite 1 call opciju sa izvrnom cenom od 8.000 USD, sa istekom u junu za ukupno 0.1805 BTC.
Analiza: U ovom scenariju, dobili ste izloenost rastu vrednosti bitcoina iznad nivoa izvrenja koristeći samo deo kapitala koji bi bio potreban da kupite osnovnu imovinu (tj. 1 bitkoin). U slučaju da je cena bitkoina 10.000 USD na dan isteka, u slučaju ulaganja u bitcoin, imali biste povrat od (10.000-8.000)/8.000 = 25%. Ovo je osnovni scenario bez korićenja dodatnog kapitala.
Kupovina call opcije koja je "u novcu"donosi povrat od (10,000 - 7,000 - 1,742)/1,742 = 72%.
Napomena: Ako opcija bude jo "dublje u novcu", povrat će se jo vie povećati, jer je iznos plaćene opcije konstantan, dok dobit raste u istom odnosu.
U drugom primeru, kupili smo opciju koja je bila van novca, koristeći jo manje kapitala.
U slučaju da cena bitcoina bude 10.000 na dan isteka, prinos bi u ovom slučaju bio (10.000-8.000-1.350)/1.350 = 48%.
Naravno, u scenariju suprotnog kretanja, vaa gubitak je ograničen na premiju koju ste platili, koja bi u tom slučaju bila potpuno izgubljena.
To znači da morate paljivo odabrati ne samo nivo izvrenja kako biste ostvarili odgovarajući nivo izloenosti, već i datum isteka, jer se kretanje mora desiti pre nego to opcija istekne.
pisanje pokrivenih call opcija
Scenario:
Ti si "veliki igrac"i eli da proda deo svog Bitkoin portfolija kako bi finansirao svoje dnevne trokove. Bullish si na Bitcoin kao investiciju.
Strategija:
Prodaj "izvan novca"call opcije, uzmi premiju da finansira svoje trokove, zapravo prodaj Bitkoin samo ako cena poraste
Primer:
drite 1 Bitcoin,
prodajte 1 opciju sa izvrnom cenom od 14,000 USD, ističe u junu, po premiji od 0.11 Bitkoina.
Analiza: Izvrenje ove strategije donosi vam korist u odnosu na jednostavno dranje Bitcoina u visini premije, ako cena ostane ispod izvrne cene na dan isteka opcije. Ako je cena na isteku iznad izvrne cene, opcija ide u novac i prodajete Bitkoin. Strategija ima tačku isplativosti, u poređenju sa jednostavnim dranjem BTC-a, na nivou koji je jednak izvrnoj ceni + premija koju ste primili (u ovom primeru, 10,000 + 0.11*7,478 = otprilike 10,826). Ako BTC nastavi da raste, u sutini ste prodali Bitcoin po ceni od 10,826, pa strategija ima niu vrednost u poređenju sa dranjem Bitkoina.
Collar
Scenario:
Ti si "veliki igrac"
eli da proda deo svog Bitkoin portfolija kako bi finansirao svakodnevne trokove.
Generalno si optimista kada je reč o Bitcoinu kao investiciji.
Iznervira se kada dođe do naglog pada cene Bitcoina.
Strategija:
Prodaj "izvan novca" call opcije i inkasiraj premiju kako bi finansirao svoje trokove Bitkoin zapravo prodaje samo ako cena poraste (najverovatnije tokom naglog skoka).
Iskoristi naplaćenu premiju za kupovinu zatite od pada cene, tj. kupovinom "put" opcije.
Kupovina "izvan novca" call opcije i prodaja "izvan novca" "put" opcije predstavlja strategiju poznatu kao Collar.
Primer:
"long" pozicija u 1 Bitcoinu,
prodaja 1 "call opcije" sa strike cenom od 10.000 USD, dospeće u junu, za premiju od 0.11 BTC,
kupovina 1 "put" opcije sa strike cenom od 6.000 USD, dospeće u junu, po ceni od 0.098 BTC.
Analiza:
Konačni ishod ove strategije je sličan strategiji prodaje pokrivenih "call opcija"
Dobit od ove strukture u poređenju sa prostim dranjem Bitkoina ogleda se u razlici između premije inkasirane prodajom "call opcije" i premije plaćene za kupovinu put opcije. U ovom konkretnom slučaju, izabrao sam dva strike nivoa tako da razlika među njima bude to manja, ali pozitivna. Ako je cena ispod strike nivoa na dan dospeća, opcije ističu bez vrednosti.
Ako je na dan isteka cena iznad strike cene call opcije, ona ulazi u zonu profita , i ti prodaje Bitkoin po toj ceni.
Strategija ima "break-even" nivo u poređenju sa prostim dranjem Bitkoina, i on je jednak: izvrsna cena + razlika između primljene i plaćene premije (u ovom primeru to je 10.000 + (0.11 - 0.098) * 7478 ≈ 10.093 USD).
Ako BTC nastavi da raste, efektivno si prodao Bitkoin po ceni od oko 10.093 USD.
S druge strane, ako cena Bitkoina padne, ti si zatićen "put opcijom" sa strike cenom od 6.000 USD. Tačnije, poto si inkasirao neto premiju od 0.012 BTC (to je otprilike 93 USD), efektivna zatita počinje na nivou od 6.093 USD. U slučaju da Bitkoin padne ispod toga, ne trpi dodatni gubitak jer te put opcija titi od daljeg pada.
Mala napomena za kraj:
Opcije su veoma sloena tema.
Dao sam sve od sebe da ovu temu objasnim na to jednostavniji i intuitivniji način.
Mogu da proirim temu u pravcu koji ti najvie odgovara samo mi reci ta te najvie zanima, ili mi naglasi koji deo eli da dodatno pojasnim.
Ako misli da je ova tema ili neka druga od mojih tema vredna da bude prevedena na tvoj lokalni board, slobodno to uradi! Biće mi drago da ti pruim pomoć ako zatreba!
Korisni resursi:
Onlajn kalkulatori:
Kalkulator Opcija
Informacije o proizvodima na berzama:
Opcija na Bakkt Bitcoin (USD) mesečne fjučerse
Opcije na Bitcoin fjučerse
Onlajn kursevi:
Osnovni: CME kurs o opcijama
Napredni: Teorija opcija za profesionalno trgovanje |
